Inlägg

Rapportkommentar: MAG Q2 2020/2021

Bild
MAGs rapportering av Q2 var så tydlig att det var svårmotiverat att blogga. Men vi kör... MAG Interactive har rapporterat sitt Q2 2020/2021 (DEC-FEB) och redovisade en omsättning som ökade 44%& YoY till 72,6 MSEK (50,5 MSEK) på samt ett rörelseresultat på -1,8 MSEK (-4,6 MSEK).  En stor tillväxtdrivare var Nya Quizduellen som i princip helt ersatt den gamla versionen vid kvartalets ingång. Det innebär att en stor publik som tidigare inte genererat intäkter nu blir en inkomstkälla genom reklam eller prenumerationer. Ett av viktigaste nyckeltalet, ARPDAU (medelintäkt per daglig aktiv spelare), utvecklades i rätt riktning samtidigt som DAU (dagliga spelare) låg stabilt. Förenklat så kan MAG arbeta med att få upp DAU genom reklam i andra spel och plattformar eller organiska nedladdningar. ARPDAU stärks i takt med att man förbättrar erbjudanden mot kunden genom t.ex. ge belöningar till de som ser på reklam eller erbjuda abonnemang eller andra spelvalutor genom försäljning (IAP). ARPDAU

Gravity Q4 - Kommentarer

Bild
  Rapporten Gravity rapporterade sin Q4 den 16:e Feburari med kraftig tillväxt YoY men ett tapp från Q3. På kvartalsbasis så tappar bolaget försäljning i RO Online (PC) i Thailand som varit väldigt starkt i Q2 och Q3 sedan Gravity tog över publishing i egen regi. Vidare så tappar Origin i Korea efter ett starkt releasekvartal i Q3. I SEA gick Ragnarok Eternal Love svagt, sannolikt delvis drivet av att spelet är precis innan större uppdateringar samt att nya spel närmar sig. Ragnarok Next hade ett mycket bra releasekvartal och bidrar kraftigt till EBIT men mindre till revenue. På kvartalsupplösning är det som vanligt många rörliga komponenter medan det på årsbasis ser stabilare ut. Gravity har levererat ett nytt rekordår. Det stora utropstecknen är att vi fått bekräftat att Origin och Next är bra produkter. Den långsiktiga retention (kvarhållningen av spelare) kommer dock fortsatt att vara osäker. Min bedömning är att intresset är fortsatt högt på nyckelmarknader som TW och SEA. Min tro

Pitch: Integrum

Bild
  1.        Bolag, teknik och marknad Integrum arbetar med proteser som fästs i skelettet. Facktermen är ”osseointegration”. Integrums huvudapplikation för osseointegration är benproteser efter amputation ovanför knät.   En osseointegration ger en helt annan exakthet, känsla och mobilitet än en klassisk protes som fästs kring benstumpen. Många patienter beskriver Integrums osseointegration som livsförändrande. Tekniken har utvecklats i ledning av Rickard Brånemark som grundat bolaget och idag är styrelseordförande baserad i USA där hans kompetens är viktig inför pågående introduktion av tekniken på nya kliniker. Rickard har dubbelexamen i teknisk fysik och läkarexamen. Han titulerar sig som ortoped. Brånemarks far, Per-Ingvar Brånemark var upphovman till Brånemarksmetoden som är tandinplantat genom osseointegration, något som introducerades 1965 och blev ett alteranativ till löständer. Rickard Brånemark har i flera avseenden byggt vidare på sin fars koncept och skapat det som ä

Zordix förvärvar JFG

Bild
  Zordix har förvärvat den franska speldistributören Just For Games. Att Zordix skulle försöka genomföra förvärv var känt. Typen av förvärv var dock okänt. Sedan tidigare har Zordix förvärvat Dimfrost Studio i Norrköping samt Invictus Games i Ungern. Inklusive studion i Umeå är man därför tre studios som arbetar med större projekt där endast Bramble The Mountain King från Dimfrost är känt. Samtliga studios växer i antalet anställda. Det var dessa tre studios tillsammans med en uttalad förhoppning om att förvärva som du fick om du köpte aktier innan förvärvet igår. Man får ge dom att loggan är snygg? Sedan sommaren 2020 har bolaget knutit till sig nya styrelseledamöter samt flera investerare. Samtidigt så kommunicerade bolaget tydligt att man nu avser att växa kraftigt genom förvärv. Det är ett klassiskt gaming-roll-upp-narrativ som vi sett flertal exempel på senare år. Debatten kring de här bolagen är ofta svart-vit. Det är en strategi som fungerar eller inte. Ord som korthus varvas me

Rapportkommentar: MAG Q1 2020/2021

Bild
  Disclaimer: Jag äger aktier sedan januari 2019. Jag har inga planer på att minska eller öka mitt innehav i närtid. MAG har rapporterat sitt Q1 (SEP-NOV). Jag har följt bolaget i drygt två år och i September 2020 skrev jag följande pitch: http://pappakeno.blogspot.com/2020/10/mag-interactive-q4.html Mitt base case för MAG grundade sig då på en tabell för DAU och ARPDAU som ett av oändligt många tänkbara scenarion. När jag på uppdaterade i Oktober såg den ut så här:   DAU (genomsnittligt antal dagliga användare) kom nu in på 1,9 miljoner medan ARPDAU (intäkt per användare och dag) kom in på 4,1 cent. Jag låg för lågt på ARPDAU och bommade kvartalet med 3 miljoner. Dessutom blir framåtblickande ARPDAU väldigt annorlunda mot vad jag skissade på sist.  Jag ger nu upp på att estimera kvartal och uppdaterar inte ovanstående tabell publikt. Att ARPDAU kommer in på 4,1 visar att jag uppenbart har tänkt fel eller varit alltför försiktig. ARPDAU ökar nu mer som ett ”steg” än gradvis.

Twitterfonden

Bild
Twitter har sedan många år varit en stor plattform för diskussion kring aktieinvesteringar. Jag har själv följt aktieforum som www.vcw.se (är du yngre än 30 år minns du det inte), di.se Börssnack och Placera. Twitter är sorterat på användarkonton snarare än trådar och bolagssidor. Istället för att följa ett bolag följer du framgångsrika investerare och vad de är intresserade av genom en form av mikrobloggande. Varje dag man loggar in kan man mötas av att duktiga investerare presenterar nya case. Perfekt för att hitta nya idéer! På Twitter framstår det som att de case som lyfts fram blir till guld. Det är till stor del tack vare algoritmerna och survival bias som gör att bolag som går bra och investerare som lyckats syns mer, oavsett tur eller skicklighet. Bitcoin syns alltid vid nya ATH osv och själv fick jag massor följare genom osunt risktagande i en exotisk aktie. Twitter blir därför mindre bra att hitta bästa räntefonden eller några stabila värdecase. Jag antar att de case man hitt

Årskrönika 2020

Bild
  Ett omtumlande år. Livet och omvärlden har på flera sätt varit dystert 2020. Att fly till börsen och sociala medier har därför varit tacksamt. Jag har fortsatt dela min tid mellan investeringar, trading och min konsultlåda. Den sista delen har tagit för mycket tid i år varpå det har blivit väldigt långa dagar framför skärmen. Men som tur är så tar riskchefen Sixten med mig på långa promenader varje dag. Även 2021 kommer jag konsulta motsvarande halvtid då jag har ett åtagande mot en myndighetskund där jag känner ett plikt mot samhället att fullfölja med gott resultat. Mitt långsiktiga mål med mina investeringar är 12% CAGR och att slå index. Det är ett ambitiöst mål och det är långt ifrån alla år de senaste 20 jag har klarat det (jag är 39 år). Att i år flerdubbla investeringsportföljen är en anomali som inte kommer upprepas. Jag brukar leka med tanken om att utsätta mig för möjligheten att springa in i en tenbagger och i år hände det. Det onormala var hur snabbt allt gick 2020 och h